安德雷-波鸿见詹姆斯爵士脸色怪异，连忙小心翼翼的问道：“爵士，是不是有什么不对劲的地方？”

　　“过去的六年间，中国外汇管理局的黄金持有量增长了约75%。”詹姆斯爵士若有所思的回答道，“和通货紧缩美国不同，中国决策者正面临着巨大的通货膨胀压力。而且按照现在的趋势，美元还会继续贬值，他们当然希望投资更能保值的产品。”

　　“爵士，你是说中国也试图染指黄金？”安德雷-波鸿吃惊的问道。

　　詹姆斯爵士似乎把握住了问题的关键，他自言自语的推测道：“中国当然不希望自己的2万亿美元的储备中，有将近1.7万亿美元都是美元外汇储备。但是美国庞大的财政赤字，有相当一部分是通过大量印钞支撑的，这就进一步加深了中国决策者的担忧。虽然中国央行行长已经呼吁用主权货币，取代美元的国际货币地位，但是就目前来看，黄金也许就是中国决策者的次优选择。”

　　“爵士，这不太可能吧。”显然，安德雷-波鸿不太同意詹姆斯的看法，“即使中国在近期增加黄金储备量之后，他们的黄金储备仍然只占到外汇储备总额的1.6%，低于1o%的国际平均水平。要想达到全球平均水平，中国至少还需要购买575吨黄金，这相当于19个月全球新增的供应量。如果从中减去珠宝业和制造业相对稳定的黄金需求，那么5575吨黄金几乎接近全球十年的自由供应量，这也还只是供应方面的问题。如果要将黄金储备在外汇储备中的比例提高到平均水平，中国所需购买地黄金数量还将取决于黄金价格。即使中国的购买量适中，也必然会导致黄金价格的攀升，从而削弱外汇储备分散化的效应。”

　　詹姆斯爵士诧异地看了安德雷-波鸿一眼。没想到这个只会溜须拍马的家伙，居然还有如此洞彻的眼光。

　　此刻，安德雷-波鸿接收詹姆斯爵士赞赏地眼神，得意洋洋的继续说道：“爵士。我觉得中国避免大量购买黄金，应该还有更深层次地原因。美国是全球最大的黄金持有国黄金占其外汇储备的8o%。黄金价格的攀升会使美国更富有，至少在账面价值上反映是如此。假设黄金价格攀升1o倍。美国2.5万亿美元的净外债就会自然消除。中国当然希望多年积累的贸易净收入能够不断增值，可同时也需要付出一定的代价。如果大量购买黄金。则在无形之中帮助了美国，这种代价未免就太高了。”

　　安德雷-波鸿此话一出，詹姆斯爵士只感觉到豁然开朗，因为他终于想通了一些重要的事情，不过这一切和安德雷-波鸿的那番话并没有太大的关联。同时，詹姆斯对安德雷-波鸿训斥道：“安德雷先生，现在黄金价格

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